黃金方面：美伊衝突爆發後，油價大幅上漲，通脹擔憂不斷發酵，全球利率市場開始轉向“鷹派定價”，投資者從年初的押注美聯儲降息轉向下半年加息。

不過高盛卻持相反的意見，高盛的分析報告認為，市場對加息押注反應過度，並且與歷史經驗不符。理由是高油價推升通脹，屬於供給側衝擊，而不是需求側過熱，因此美聯儲不會收緊貨幣政策。另外，高盛預計美國衰退的概率從衝突前的20%上升至30%。

百利好特約智昇研究黃金高級分析師歐文認為，通脹上升壓力增大，美聯儲降息的時間點被推遲，甚至不排除會加息，黃金承壓。

技術面：黃金延續上周以來的震盪走勢，早間一度突破4600美元，但並未出現強勢上漲走勢，預計大概率延續震盪上行。小時圖來看，從上周五（3月27日）開始小幅震盪上行，或將測試4700美元一線的阻力，日內關注4540美元的支撐。

原油方面：數據顯示，由於霍爾木茲海峽運輸受阻，海灣地區約有1500萬桶/日的原油供應中斷，同時由於戰爭的影響，部分基礎設施和煉油廠暫停運行。法國興業銀行預計，鑒於霍爾木茲海峽重開時間將會推遲至4月，油價將維持高位運行。

美國總統特朗普已向幕僚明確表示，即使霍爾木茲海峽目前仍處於基本關閉狀態，他也願意結束美國對伊朗的軍事行動。同時警告，若短期內無法達成協議且海峽未立即恢復通航，美國將保留對伊朗能源設施採取強硬措施的權利。

技術面：原油上周從85美元一線持續上漲， 小時圖來看，暫未見明顯的見頂信號，低點不斷上移，上漲結構完好，有望進一步走高。短線來看，下方關注101.50美元的關鍵支撐位，若不能跌破則將繼續保持震盪上行走勢；若跌破則將出現深回調。

美元指數：據芝商所“美聯儲觀察”工具，美聯儲4月加息25個基點的概率為2.6%，維持利率不變的概率為97.4%；到6月累計加息25個基點的概率為5%，累計加息50個基點的概率為2.5%，維持利率不變的概率為92.5%。

多位美聯儲官員表示希望未來幾年縮小資產負債規模，被提名美聯儲主席候選人的凱文·沃什也傾向於通過降息體系中的準備金來實現這一目標。美聯儲在後續或將更加注重流動性回收，而不是依賴資產到期自然縮減。

技術面：美元日線從1月底開始震盪上行，方向為多頭，暫未出現見頂信號，進一步上漲的概率大。小時圖來看，100.50阻力位已經突破，繼續上漲的概率大，上方可以看向101.60一線。

日經225方面：日經225上月底自60000一線大幅回落，4小時圖呈現寬幅震盪下行，結構上仍未止跌。小時圖來看，走勢偏弱，進一步下跌的可能性較大，上方關注52600的阻力。

銅方面：銅價上周最低觸及5.19美元的低點後開始反彈，但受阻於5.51美元的位置，反彈力度有限，結合近兩個月的跌勢來看，需警惕進一步下跌的風險。小時圖來看，若能上破5.51美元則反彈幅度擴大，可以看向5.60美元一線。

3月31日市場速覽：

1、鮑威爾在講話中表示，能源衝擊通常是短暫的，央行的標準應對方式是“耐心等待其自行消退”。政策目前處於有利地位，可等待觀察當前形勢如何發展。

2、特朗普表示，正與伊朗進行嚴肅談判，若談判破裂將摧毀伊能源、電力設施和哈爾克島。白宮表示，特朗普希望4月6日前與伊朗達成協議，與伊朗對話仍在持續進行，且進展順利。

3、美聯儲理事米蘭表示，美聯儲可在一年內逐步降息一個百分點。

3月31日重磅數據/事件預覽：

1、21:00 美國1月FHFA房價指數月率、美國1月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率。

2、21:45 美國3月芝加哥PMI。

3、22:00 美國2月JOLTs職位空缺、美國3月諮商會消費者信心指數。

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