黃金方面：地緣政治方面，近期美國總統特朗普在談及烏克蘭時表示，烏克蘭談判可能正在取得進展，近期或有好事發生。烏克蘭總統澤連斯基表示，結束衝突的步驟清單趨近可行，將同美國總統特朗普商討敏感話題，這暗示近期俄烏衝突有望迎來降溫。

今日晚間還將公佈美國9月零售銷售月率，該數據因美國停擺而推遲公佈。根據彭博社調查數據，經濟學家預計9月份零售銷售額將增長0.4%，不及上一個月的0.6%，這一輕微的回落可能暗示美國的消費出現回調的信號。

智昇研究資深分析師辰宇認為，由於美國的失業率走弱，以及預期消費觸頂，市場重新押注美聯儲降息，黃金價格有望重拾漲勢。

技術面：日線上，近期行情回調測試62日均線並且企穩，上一個交易日行情再度上行且收中陽線，暗示短期行情較為強勢，存在進一步走高的機會。4小時線上，行情再度突破20日均線上行，多頭佔優勢。日內關注下方4114美元一線支撐。

原油方面：美國截至11月21日當周石油鑽井數錄得419口，超過前值417口，鑽機數的增加暗示美國原油產量將大概率維持在高位。歐佩克+也將在12月份增產13.7萬桶/日。非歐佩克產油國的原油產量也維持在高位，巴西和圭亞那石油出口量創歷史新高。

原油需求端表現較為疲軟。一方面是需求淡季來臨，工業用油雖然有所回暖，但是成品油需求缺乏強勁支撐。宏觀層面看，近期美元指數走高將押注油價走勢。

歐美對俄羅斯的制裁當前並沒有導致俄羅斯減產或者出口量大幅減少。俄烏近期傳出停火的樂觀信號將擠壓風險溢價；原油三大月報都提示原油市場供給過剩風險。 

技術面：日線上，此前油價下行之後，近兩個交易日行情處於低位調整，短期或將延續偏弱震盪。指標上看，行情仍然處於20日均線下方運行，空頭佔優勢。日內關注上方60美元一線壓力，下方關注57美元一線支撐。

美元指數：近期美聯儲的貨幣政策前瞻指引再度發生轉變。雖然美聯儲內部對於後續貨幣政策分歧比較嚴重，但是最近支持降息的預期有所升溫。美聯儲理事沃勒表示，自從美聯儲上次會議降息以來，現有的經濟數據變化不大，通脹並非大問題，勞動力市場更加令人擔憂，其支持在12月份進一步降息。

據CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲12月份降息25個基點的概率為81%，上周後期降息的概率還在40%下方，至明年1月美聯儲降息的概率為65.2%。數據顯示市場明顯增加對美聯儲降息的押注，警惕美元回落風險。

技術面：日線上，連續3個交易日行情處於高位震盪調整，警惕行情回調風險。形態上看，近期行情觸及前高，警惕行情形成雙頂形態。短期關注下方99.89一線的支撐情況。

日經225：日線上，近期行情整體維持偏弱調整。指標上看，行情有效下破20日均線之後，連續兩次挑戰20日均線無法再度站上均線，短期警惕行情進一步下跌風險。日內關注上方48958一線壓力情況。

銅方面：近期在美元走強的背景下，銅價有所回調。日線上，行情回調測試62日均線，倘若有效下破均線，則行情有望打開下跌空間，否則行情存在進一步走高的機會。日內關注下方4.96美元一線支撐，上方關注5.09美元一線壓力情況。

11月25日市場速覽：

1、市場消息，沙特阿美正考慮進行迄今為止規模最大的資產出售，以籌集數十億美元資金。

2、搭載神舟二十二號飛船的長征二號F遙二十二運載火箭在酒泉衛星發射中心點火發射。

3、美國銀行近期表示，2026年黃金價格或將達到5000美元，同時上調了2026年銅、鋁、銀和鉑金的價格預測，但表示鈀金仍然供應過剩。

11月25日重磅數據/事件預覽：

1、21:30 美國9月零售銷售月率。

2、21:30 美國9月PPI年率及月率。

3、23:00 美國11月諮商會消費者信心指數。

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